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第一章 行业概况

1.1 牙科医疗看法及现状

牙科医疗行业是指以牙科医疗消耗为基础，荟萃了牙科医疗效劳、职业牙医教育培训、牙科医疗器材研究开爆发产、市场策划、宣传、投资、谋划、治理即是一体的医疗工业链
。由于牙科疾病的特点，牙科医疗工业在具有一样平常医疗工业共性的同时，又具有自身显着的特点
。

经济条件和生涯看法曾是恒久制约我国牙科医疗行业生长的主要因素
。出于头脑看法与经济条件的缘故原由，我国已往恒久以来都对口腔康健不敷重视，造成的效果主要有两点：一是口腔疾病患者数目高但就诊率低，我国现在口腔患者凌驾六亿，发病率靠近 50%，但就诊率不到5%，绝大部分患者未获得有用诊疗；二是牙科患者的人均诊疗用度不高，大都患者是因疼痛难忍选择去口腔医院举行拔牙、补牙等用度自制、附加值较低、重复性不高的治疗
。

然而，随着人民经济水平的一连增添、人民牙科预防保健意识一直提高、生齿老龄化的加剧与政策的宽松，我国牙科医疗市场已泛起加速生长趋势，其中民营口腔市场增添最为迅速，迎来生长的机缘期
。

如下图所示，在需求推动的配景下，我国口腔医疗效劳市场规模一连扩大，2025年有望抵达近三千亿元人民币
。别的中上阶级消耗群体的扩大使得中高端口腔医疗效劳的需求一连增添，中高端口腔医疗效劳市场有望扩容
。但我国民营口腔医疗效劳渗透率依旧较低，2020年前五名民营口腔医疗机构收入总和仅占全市场收入的8.5%，具备较大提升空间
。

1.2 行业特点

（1）口腔医疗消耗状态，不管是口腔保健意识照旧口腔康健水平，整体误差
。权衡口腔康健水平的几个指标相关于西欧日等国家差别十分重大：青少年龋齿率平均高达80%以上、成年人牙周病患率平均高达90以上、晚年人牙齿保有率少于40%(60岁以上，八个牙齿以上)
。

（2）口腔医疗工业市场化水平不协调
。由于恒久受过失头脑的指导，中国口腔医疗工业市场恒久处于一高一低的不协调状态
。一高是指市场化谋划水平高，纵然是妄想经济时代，个体牙医也是自由、自力谋划的
。一低是指市场化运作水平低，口腔医疗市场恒久处于相对关闭自力的状态，缺乏和其它行业的联系和相同，口腔医疗工业关于诸如现代物流、信息手艺、治理手艺、资源运营、市场策划等等先进手艺、看法的生长体现得无动于衷
。

（3）牙医和牙医教育状态
；】谇灰搅菩Ю褪谐(特殊是墟落)基本为古板工匠型(师徒相传)个体牙医所统治，职业牙医师主要集中在大中都会国有专业口腔、三资口腔医疗或综合医院口腔科
。

据可靠资料统计，受过正规牙医教育（本科)真正从事口腔医疗事业的口腔医师不凌驾3万人，生齿比例约为1:5万!而凭证不完全资料统计，未受过正规口腔教育及受过初级口腔医学教育(中专水平)从事口腔及相关医疗事业的人数凌驾50万人，生齿比例为1:2500，是前者的20倍以上
。从数目上，古板的牙医还将恒久占有主导的职位
。相对欧、美等蓬勃国家，500-600人一个牙医师的比例，中国职业牙医教育生长空间重大，使命紧迫
。

（4）口腔疾病患病率高，就诊率低
。

与高患病率形成鲜明比照的是，现在我国口腔疾病患者的就诊率较低
。2017年宣布的第四次天下口腔康健盛行病学视察效果显示，5岁儿童龋齿中经由充填治疗的牙齿比例为4.1%
。12岁儿童龋齿中经由充填治疗的牙齿比例为16.5%
。65-74岁晚年人中，存留牙数为Bt22.5颗，全口无牙的比例为4.5%，缺牙已修复治疗比例为63.2%
。

第二章 商业模式和手艺生长

2.1 牙科医疗工业链

上游工业链为口腔医疗器械、口腔医疗耗材、口腔医疗药物；中游工业链为畸形矫正、牙齿莳植、牙齿美白、牙齿修复、口腔照顾护士等；下游工业链主要是应用场合，通过包括互联网口腔医疗、口腔医疗机构、医疗效劳品级三方应用到消耗者身上
。

上游剖析

关于整个牙科医疗来说，一是怎样解决口腔问题的包管、医保问题；二是推进上游工业的生长，永远是这个行业的命题，面临中下游一直爆发的新的口腔难题、口腔需求和患者，只有一直推进上游工业立异生长才华真正的可以增进牙科医疗的进一步生长
。

（1）口腔医疗器械：主要是指口腔科手术器械、口腔科装备及用具、口腔科质料三种，现在口腔医疗器械正在逐步的生长，已经在许多装备上突破了外洋的垄断
。好比CBCT（即锥形束CT
。顾名思义是锥形束投照盘算机重组断层影像装备，其原理是X线爆发器以较低的射线量（通常球管电流在10毫安左右）围绕投照体做环形DR（数字式投照）
。

（2）耗材：是指用于口腔科疾病治疗的一系列医用耗材的统称，包括口腔颌面外科植入物，莳植体，骨修复质料，义齿等
。

中游剖析

（1）正畸就是矫正牙齿、扫除错合畸形，矫治主要通过种种矫正装置来调解颌面部骨骼、牙齿及颌面部的神经及肌肉之间的协调性
。

（2）莳植牙指的是一种以植入骨组织内的下部结构为基础来支持、固位上部牙修复体的缺牙修复方法
。

（3）口腔照顾护士是基础照顾护士手艺操作中的一项主要内容，是坚持口腔清洁预防疾病的手段之一，常用的口腔照顾护士要领为：棉球擦拭法，冲洗法，刷牙法以及含漱法
。

下游工业链

作为整个工业链的下游，主要是口腔医疗的一些效劳机构，分为公立口腔医疗机构和民营口腔医疗机构
。其中，公立口腔医疗机构分为综合医院口腔科和口腔专科医院，民营口腔医疗机构分为连锁式口腔门诊或连锁式口腔专科医院和个体口腔诊所
。

纵观整个下游工业，着实是整个工业竞争最严肃的地方，不但有公立的医院，尚有许多如雨后春笋般一直爆发的民营企业
。但就整个的口腔医疗效劳而言可能与我们想象的并纷歧样，并不是公立医院占主导，而是许多的民营企业占有了市场的大部分
。

2.2 商业模式

政策壁垒弱、资金门槛低、营业推广易，先天赛道促使民营资源青睐牙科工业，可是牙科医疗机构较为疏散，随着近年在医生、诊所、治疗、患者四个环节泛起了新手艺和新商业模式，较为支解化的业态或有望改变，逐步建设起一定的连锁壁垒
。

（1）差别化和高端化模式理念

差别化和高端化支解出新的牙科细分市场，可是天花板有限
。牙科门诊投资壁垒较低，因此通过差别化和高端化切入更为细分的小领域、提高投资壁垒，成为行业内部分竞争者连锁模式的思绪之一
。差别化方面，从牙科中剥离出的儿童齿科已经获得社会资源帮助，逐步实现生长
。

（2）DSO模式理念

提供后勤效劳辅助医生职业，是近年来牙科连锁化的主要缘故原由
。DSO模式在海内外市场快速兴起，成为了牙科连锁化的主要缘故原由之一
。投资本钱低是牙科医师自力执业的主要因由，DSO模式并非以连锁竞争的方法进入市场，而是通过辅助小我私家诊所执业、进一步降低小我私家诊所运营本钱的方法，吸收牙科医师形成组织
。

详细而言，小我私家诊所和医师可以选择加入种种DSO组织（Dentist Support Organization )，从而获取组织提供的统一后勤治理效劳，包括雇佣效劳、营销效劳、医生教育、会计效劳等等，医生由此可以越发专注于对患者的诊疗
。别的，后勤治理效劳也可以商业外包，即MSQ组织( Management Service Organization )，外包和内部效劳并存时，为 DMSO组织(Dentist Management Service Organization)

2.3 手艺生长

（1）物联网智能传感器

借助装置在植入式牙齿上的智能护口器或传感器，牙医可以实时跟踪你的饮食行为和口腔卫生状态，因此，牙医可以为你提供所需的治疗
。凭证你的口腔康健状态，牙科诊所还可以资助你选择准确的包管费率政策，资助你节约不相关的包管用度
。

（2）大数据剖析

电子康健纪录是一个富厚的数据泉源，可资助牙医相识他们的病人
。通过大数据剖析，牙医可以资助患者改善康健状态，诊断早期疾病，并为患者提供个性化的牙科照顾护士
。手动剖析大宗患者数据是不可能的，而大数据剖析可以剖析大宗数据，包括患者小我私家数据和生齿统计数据，以确定哪些口腔康健问题重复泛起
。牙医可以凭证这些数据为病人提供适当建议
。除了检查历史医疗纪录，大数据剖析还可以让牙医准确相识未来可能爆发的口腔康健问题
。

（3）区块链

纸质病历看诊的日子已经一去不复返了
。区块链是漫衍式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等盘算机手艺的新型应用模式
。现在，通过区块链，牙医可以将患者纪录存储在疏散的分类帐中，资助他们节约款子和时间来获取纸质纪录
。别的，牙医和病人可以获得区块链“不可改变”的优势，让他们的纪录更清静
。

这些先进手艺将使患者能够增强口腔康健，同时最大限度地镌汰看牙医的次数
。随着传感器手艺、大数据手艺以及盘算能力的生长，物联网、人工智能的看法愈发具象，这在医疗领域而言，有望资助医护职员更准确、更知心地为病人提供诊疗效劳，资助医疗系统更高效地运转，与第三方实现更无邪可信的相助
。

2.4 政策羁系

2016年《“十三五”卫生与康健妄想》将口腔康健纳入通例体检，增强住民口腔康健意识的同时也勉励社会实力生长口腔保健效劳
。

在2019年的《康健口腔行动计划》中，直接提出开展“减糖”转型行动，通过增强康健教育，控制危险因素，强调镌汰含糖饮料、高糖食物摄入，推进公共场合禁烟，对恒久品味槟榔等高危行为举行干预等，增进群众养成康健的行为和生涯方法
。国家政策不但对住民康健看法举行指导，还对口腔医疗行业举行规范
。

2019年国家卫健委办公厅宣布《关于印发国家口腔医学中心和国家口腔区域医疗中心设置标准的通知》，卫健委组织制订《国家口腔医学中心设置标准》和《国家口腔区域医疗中心设置标准》，优化口腔医疗资源的区域结构、完善口腔医疗效劳系统的顶层设计
。

2022年9月国家医疗包管局还宣布了《关于开展口腔莳植医疗效劳收费和耗材价钱专项治理的通知》，随着生涯水平的提高和生齿老龄化水平的加深，我国莳植牙需求一连泛起两位数的高速增添，同时该领域收费不规范、用度肩负重等问题也日益成为民生痛点之一，该通知批注将对口腔莳植收费实验综合治理，群众种牙用度将会有用下降
。

国家意识到了口腔康健的主要性，以是《“康健中国战略2030”妄想纲要》有了口腔康健的提法，《中国防治慢性病中恒久妄想(2017-2025年)》也把口腔康健列入妄想，这是国家层面临口腔康健给予的须要的重视
。

“十四五”时代，我国主要省份也提出了康健口腔行动计划的目的
。其中，北京、天津、河北等省市均提出了至2025年尾的生长目的，包括12岁儿童患龋率、12岁儿童龋齿充填治疗比、儿童窝沟关闭效劳笼罩率、成人天天2次刷牙率和65-74岁晚年人存留牙数
。别的，四川省则是提出了至2030年的生长目的
。

第三章 行业生长现状及驱动因素

3.1 行业生长

现在我国生齿老龄化的加速以及口腔科患病人数的增添，境内口腔科相关医疗机构对口腔器械行业的需求一连增添，口腔器械行业市场规模泛起一连增添态势
。

（1）口腔医疗行业市场需求剖析

我国口腔医疗效劳需求重大，口腔医疗市场规模近千亿
。由于口腔医疗兼容了康健和漂亮的看法，属于消耗升级型产品，因此，陪同着中国经济的一直生长与住民保健意识的增强，海内口腔医疗效劳行业处于快速增添的生长状态
。

（2）口腔医疗行业潜力剖析

口腔医疗行业兼容了康健和漂亮的看法，具有很好的市场看法和运作空间，无论是从生齿的数目、口腔疾病的普遍性，照旧从牙医的市场需求状态，口腔工业和其他工业的联系、相助、互补性等方面思量，不管是现在照旧未来，随着人们经济生涯、文化消耗水平的提高以及对口腔康健的熟悉，我国的口腔医疗工业都是一个快速生长、具有重大潜力的市场
。

2016-2021年中国口腔医疗效劳市场规模泛起波动上升的趋势
。2021年中国口腔医疗效劳市场规模为1461亿元，同比增添16.2%
。随着生齿老龄化和口腔康健意识的提高，消耗者对口腔医疗效劳的需求一直增添，未来口腔医疗效劳市场将一连扩大
。

3.2 驱动因素

（1）我国口腔医疗效劳需求重大

由于口腔医疗兼容了康健和漂亮的看法，属于消耗升级型产品，因此，陪同着中国经济的一直生长与住民保健意识的增强，海内口腔医疗效劳行业处于快速增添的生长状态

？谇灰搅凭哂泻芎玫氖谐】捶ê驮俗骺占，2008-2017年十年复合增添率达18%
。守旧以15%的复合增速盘算
。

我们距离其他的一些国家，差别还很大，缺口很大，生长的远景也很大
。除了牙医数目以外，人们用于口腔治疗的人均支出更是少的可怜，只有韩国的5%左右
。

（2）社会办医政策帮助下，民营口腔医疗机构处于蓬勃生长阶段

近年来，国家允许口腔医疗保健机构引入多元化谋划主体的政策先后出台，口腔医疗保健机构从简单的公有制向多元化转变，口腔医疗由于商业性、美容性、康复性的特点，民营口腔医疗机构生长迅速，已占有我国口腔医疗市场的半壁山河
。

（3）老龄化加剧、消耗升级、资笔僻持等因素推动行业恒久稳健生长

随着我国步入老龄社会，社会生齿结构中患牙齿缺失、口腔疾病等疾患病例的比例大幅增添
。其次，国民收入的一直增添带来住民消耗水平提高，口腔医疗相关的治疗、美容等效劳需求也在扩大
。另外，口腔医疗行业的高生长性和高毛利率吸引社会资源一直涌入，强盛一连的资金支持下，海内口腔医疗机构纷纷走向了快速扩张之路，以尽快抢占空缺市场
。

第四章 行业竞争情形剖析

4.1 竞争剖析

海内口腔医疗效劳市场规模泛起连年上升趋势，2022中国口腔医疗效劳市场规模约1100亿元，但人均消耗支出和市场渗透率与蓬勃国家仍有较大差别
。近5年，天下口腔专科医院诊疗人次GAGR高达11.4%、单次诊疗平均用度CAGR高达9.0%
。《2021中国卫生康健统计年鉴》，至2021年，我国共有1040多家口腔专科医院
。参考历史情形，预计未来至少5年中国口腔医疗市场仍将维持15%+的增速
。

随着我国步入老龄社会，社会生齿结构中患牙齿缺失、口腔疾病等疾患病例的比例大幅增添，将显著推动医疗需求的一直上升
。其次，国民收入的一直增添带来住民消耗水平提高，口腔医疗相关的治疗、美容等效劳需求也在扩大
。另外，口腔医疗行业的高生长性和高毛利率吸引社会资源一直涌入，强盛一连的资金支持下，海内口腔医疗机构纷纷走向了快速扩张之路，以尽快抢占空缺市场
。

人均口腔医师数目指标批注，我国口腔医疗处于较为落伍的水平
。我国每万生齿仅有不到1个口腔医生，即口腔医生与生齿的比例约为1:12000；而美国、西欧和日本口腔医生与生齿的比例划分为1:625、1:1600和1:1429
。近年来，国家允许口腔医疗保健机构引入多元化谋划主体的政策先后出台，口腔医疗保健机构从简单的公有制向多元化转变，未来口腔医疗保健机构应该是以国有、民营等多种结构的谋划主体并存
。以后，口腔医疗保健机构既有公有制的非营利性的口腔专科医院、综合医院的口腔专科，也有其他成份的口腔医疗机构
。21世纪中国民营口腔医疗机构将变得越发普遍，并在口腔医疗保健中起到主要作用
。

行业收并购重组

2022年牙科医疗的部分并购案：

（1）国瓷质料

2022年11月17日晚，国瓷质料宣布通告，为知足公司的生长战略与国际化营业妄想的需求，公司的全资孙公司SINOCERA（SINGAPORE）PTE.LTD．（以下简称“国瓷新加坡”）拟以自有或自筹资金70.4亿韩元（约合人民币3750万元）对韩国的Spident CO.，LTD．（以下简称“Spident”）举行投资
。

（2）朗姿股份

2022 年9 月9 日，朗姿股份公司下属全资子公司北京朗姿医疗治理有限公司与芜湖博辰五号股权投资合资企业（有限合资）签署了《股权转让协议》，通告拟以1.581 亿元现金方法收购博辰五号持有的昆明韩辰医疗美容医院有限公司（以下简称“昆明韩辰”）75%股权
。

（3）东方锆业

2022年2月10日，东方锆业(002167.SZ)宣布，此前披露，公司通过全资公司焦作市维纳科技有限公司(“维纳科技”)以现金4200.73万元收购龙佰集团股份有限公司(“龙佰集团”)年产15000吨氯氧化锆和年产2400吨二氧化锆生产线涉及相关资产事项
。

（4）瑞康医药

瑞康医药2022年2月18日通告称，公司拟使用自有资金向烟台慧烁企业治理合资企业（有限合资）（以下简称烟台慧烁）收购其持有的天津国慧38.39992%的股权
。

4.2 中国企业主要加入者

（1）瑞尔集团：是一家主要从事专业及个性化口腔医疗效劳的中国控股公司
。该公司主要从事高端民营口腔医疗效劳，包括通俗牙科，正畸科和莳植科效劳
。该公司主要通过两个部分开展营业
。瑞尔齿科主要针对一线都会中具有高购置力和较高终身价值的富；颊咛峁┛谇灰搅菩Ю
。瑞泰口腔主要针对一线都会和焦点二线都会的中产阶级消耗者提供口腔医疗效劳
。该公司主要在海内市场开展营业
。

（2）通策医疗[600763 SH]：是海内第一家以口腔、辅助生殖等医疗效劳为主营营业的主板上市公司，其中口腔医疗效劳主要包括莳植、正畸、修复等，辅助生殖效劳主要包括不孕不育诊疗、辅助生殖(IVF)等
。2006年，通过股权改制收购杭州口腔医院，公司转型至医疗效劳领域
。2011年，与英国波恩相助，建设昆明妇幼保健院波恩生殖中心，配合打造辅助生殖营业
。2017年，与浙大隶属二院眼科中心相助，最先拓展眼科营业领域
。自2006年转型至医疗效劳领域，公司已经拥有差别规模的专科医院及医疗网点近30家
。 

（3）爱朋医疗（300753）：作为专业从事疼痛治理及鼻腔照顾护士领域医疗器械产品研发、生产及销售的高新手艺企业，主要产品包括电子注药泵、微电脑注药泵、一次性注药泵、无线镇痛治理系统、脉搏血氧仪及传感器等疼痛治理领域医疗器械，以及鼻腔照顾护士喷雾器等鼻腔照顾护士领域医疗器械
。

4.3 全球主要竞争者

登士柏西诺德，Envista（原丹纳赫牙科营业部分），爱齐科技，士卓曼是四个全球主要竞争者
。

（1）DENTSPLY SIRONA INC 登士柏西诺德：是一家牙科解决计划公司，提供专业的牙科耗材、装备、手艺和其它专业产品，包括CAD/CAM全瓷修复系统(CEREC)、X线影像系统、口腔综合治疗台、治疗器械、消毒系统，以及在根管、修复、技工和莳植领域的专用产品和耗材的研发、生产和销售
。公司建设于2016年，源自于美国登士柏和德国西诺德的对等合并
；诹郊移笠蹈髯100多年的历史，公司是牙科诊所、医院、技工所和授权经销商赖以信任的相助同伴
。

（2）Envista：即原卡瓦集团，隶属全球大型口腔装备与耗材的研发与制造企业Envista Holdings Corporation
。旗下30多个值得信任的口腔品牌，拥有凌驾125年的历史，为全球100多万专业人士提供包括莳植牙、口腔正畸与数字成像手艺等专业产品与效劳，知足约90%的口腔医生在诊断、治疗和预防口腔疾病以及微笑美学方面的需求，一直创立康健的口腔与自信的生涯
。

（3）爱齐科技：是全球隐形牙套开创者，公司于1997年建设于美国硅谷，拥有天下上最先进的3D打印和最强劲的大规模定制化系统，拥有专利900余项
。经由20多年的生长，研发并创立了天下上最先进的隐形牙套产品系统之一——隐适美系统，并提供配套口腔内部扫描及相关效劳，用于牙齿正畸和修复治疗
。

（4）士卓曼：与全球众多医疗机构、研究机构及医科大学相助，研爆发产用于口腔美学修复解决计划的牙科莳植体、手术器械、CAD/CAM修复、数字化产品效劳及组织再生产品，用于牙齿替换及修复或避免牙齿脱落
。现在，在牙科领域，它是一家全球性的、无邪的、创业型企业
。士卓曼集团品牌包括：士卓曼（Straumann）、安卓
。Anthogyr），ClearCorrect 、牙翼（Dental Wings）、Medentika、Neodent、综合的数字化解决计划（Straumann CARES）以及其他完全或部分拥有的公司及相助同伴
。

第五章 生长趋势

（1）口腔医疗行业手艺迭代加速，智慧医疗时代正快速到来

随着数字化、信息化科技及互联网手艺的深入生长，口腔医疗行业更新换代加速，逐渐步入智慧医疗时代
；5G通讯手艺的远程诊疗、基于3D打印手艺的隐形正畸、以及移动医疗APP、电子病历等新手艺在口腔医疗领域的工业化应用，将会快速到来
。

（2）消耗者对口腔医疗效劳的需求泛起多样化生长

92.5%的消耗者接受过口腔医疗效劳，其中接受过康健维护类口腔医疗效劳的消耗者占比最多（67.6%），其次是疾病类（62.6%）、美容类（39.9%）
。随着物质生涯水平的提高，消耗者将更多注重力转移到身体与精神康健方面，对口腔医疗效劳的需求从康健维护、疾病治疗向美容、修复等方面多样化生长
。