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房贷利率创2014年以来新低，有望加速行业基本面筑底

2月23日，贝壳百城房贷利率出炉，2月百城首套主流房贷利率平均为3.59%、二套主流房贷利率平均为4.16%，均较上月降低25BP
。1月以来，随着羁系层对房地产支持力度的强化，加大需求端政策支持力度，并推进羁系层帮助政策落地，叠加降息的落地，我们期待政策能够推动行业信心修复，为板块提供估值修复空间
。我们看好焦点都会储备充分的房企以及运营稳健的优质房企
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百城利率：房贷利率创2014年以来新低，放款速率为2019年以来最快

继20日5Y-LPR调降之后，银行快速响应下调房贷利率
。凭证贝壳数据，2月百城首套主流房贷利率平均为3.59%、二套主流房贷利率平均为4.16%，均较上月降低25BP，与5Y-LPR降幅一致，为2019年以来最大单月降幅，且均已降至2014年以来房贷利率最低水平
。2月银行平均放款周期为18天，环比1月缩短3天，为2019年以来最快放款速率
。本次降息落地后银行快速响应，促使房贷利率降至一个新的台阶，且在放款速率上也可看出银行的起劲性
。现实房贷利率的下调有利于购房者张望情绪的修复，同时有助于支持房地产市场平稳康健生长
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都会层面：首套房贷利率迎来“3”时代，二套房贷利率触及下限都会增添

凭证贝壳重点都会房贷利率明细数据，首套房方面，现在除北京城六区外，所有50个都会首套房贷利率均降至4%以下，北京、上海、广州、深圳的贷款利率最高，划分为3.95%、3.85%、3.85%、3.85%；珠海、中山贷款利率最低，已经降至3.35%
。另外，50城中32个都会首套房贷利率已经突破下限3.75%（LPR-20BP），较上月增添1个
。二套房方面，仅8个都会高于4.15%（LPR+20BP），划分为北京、成都、南京、苏州、无锡、广州、深圳、福州，其中，除北京二套主流房贷利率为4.5%，其余7个都会为4.25%
。本轮周期（21年10月至今），首套/二套房贷利率最高降幅抵达305/265BP
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房地产销售市场仍在筑底，静待政策效果展现

市场量价仍待企稳，政策托举多方信心
。成交量方面，凭证我们跟踪的高频数据，2月1-23日，54城新居/26城二手房销售面积同比下降64%/54%；为了消除春节错位的影响，我们可以视察年头至今的数据，阻止2月23日，24年新居累计成交面积同比下降39%（12月-19%），二手房累计同比下降3%（12月+37%），新居降幅扩大，二手房由升转降
。房价方面，凭证统计局数据，1月70城二手住宅房价指数同比下降4.4%，降幅较12月扩大0.3pct；环比下降0.7%，降幅较12月收窄0.1pct
？梢钥闯，市场量价仍待企稳，房贷利率下降有望加速行业基本面筑底，促举行业形成正循环
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一揽子政策一连发力，为板块提供估值修复空间

行业基本面仍在低位运行，但政策周全发力反应出羁系层明确的“稳地产”诉求
。19年8月以来最鼎力大举度的降息，一线都会限购政策松开，叠加近期部委金融支持，有望推动市场信心修复，基本面尽快筑底，为板块提供估值修复空间
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