rb88随行版

一周市场回首：上证综指下跌，交运跑赢大盘，下跌1.0%。2024.1.15-2024.1.19，交通运输指数(-1.0%)，同期上证综指（-1.7%）。子板块绝对周涨跌幅中，航空运输（+1.1%）、跨境物流（+0.8%）、铁路运输（-0.2%）、航运（-1.3%）、快递（-1.4%）、高速公路（-2.7%）、口岸（-2.8%）、仓储物流（-3.6%）、公交（-4.7%）、公路货运（-5.4%）。

交运一周专题推荐：油运价钱跟踪，蒙煤运输情形跟踪，疫后天下公路货运车流量跟踪。

航运数据视察：上周五（1月19日），SCFI指数收于2240点，环比前一期（2024.1.12）+1.5%
；2024年1月19日，BDI收于1503点，环比前一周+2.9%
；BDTI日度指数收于1423点，环比前一周（2024.1.12）-3.4%
；BCTI日度指数收于1039点，环比前一周+40.2%。

近期热门：24年春运预计有90亿人次出行，或创历史新高
；航运：日本三大航运公司决议阻止所有船舶穿越红海海域
；物流：太平船务与太平集运（中国）首次相助重大件物流。

投资战略：　

航空：23年国际航班加速恢复，五一、暑运、国庆等节沐日旺季海内、国际供应、需求环比上升迅速，高票价发动航司量价齐升。我们以为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：海内需求增添已筑牢航司业绩修复基础。随着出境政策松开，国际航空出行需求将进一步回暖。别的外洋机园地面包管、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司恒久看运力引进增速放缓确定性较高
；出行信心一连修复，看好未来航空行业恒久投资逻辑稳固（即供需名堂改善、票价市场化），静待经济回暖，建议关注航空板块大周期投资时机。

快递：2023年1-11月，快递与包裹效劳品牌集中度指数CR8为84.1，较1-10月下降0.1。2023年11月，顺丰、韵达、圆通、申通市占率较23Q3相比，四家快递公司的市占率变换划分为+0.26、-0.33、+0.27、-0.48个百分点，短期我们建议关注圆通速递，中恒久我们建议关注谋划情形逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。

航运：集运方面，我们以为受红海事务影响需求向上，24年供需名堂恢复支持运价回升
；油运方面，我们以为未来供需名堂继续好转，运价中枢或进一步上移
；干散货看好中期上行周期
；关注造船工业链。

公路：2023年前三季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在目今经济弱苏醒、利率下行配景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与设置价值。