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焦点看法

习总书记主持召开中央财经委员会第四次聚会
，强调推动新一轮大规模装备更新和消耗品以旧换新
，有用降低全社会物流本钱。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习总书记2月23日下昼主持召开中央财经委员会第四次聚会
，研究大规模装备更新和消耗品以旧换新问题
，研究有用降低全社会物流本钱问题。自2020年以来
，我国政府相关部分多次亮相刺激家电消耗与更新
，相较于前期相关政府部分亮相
，我们以为此次聚会参会向导级别高
，聚会从更高层面再提家电“以旧换新”
，推进力度有望进一步增强。

上一轮“家电下乡”产品替换周期已至
，“以旧换新”市场空间大。上一轮“家电下乡”政策的推动
，使我国尤其是农村地区彩电、冰箱和洗衣机等各人电产品保有量迅速提升。凭证工业在线数据
，2009年2012年我国洗衣机/家用空调/冰箱累计内销量1.32 /2.07/2.05亿台。据《家用电器清静使用年限》整体标准
，各人电的平均使用年限8年~10年
，因此首轮家电下乡政策指导销售的家电产品正值替换期
，预计新一轮天下家电“以旧换新”活动将加速各人电更新需求释放。

预计家电“以旧换新”有用落地在“换取”存量家电产品市场的同时
，也将加速农村地区烟灶、空调等品类保有量提升。据国家统计局数据
，2022年我国城镇地区家庭中空调、冰箱、洗衣机、彩电、油烟机的每百户保有量划分为164/104/101/121/83台
，农村地区家庭中空调、冰箱、洗衣机、彩电、油烟机的每百户保有量划分为92/104/97/117/39台；农村地区空协调油烟机保有量远低于其城镇家庭保有量
，而冰箱、洗衣机、彩电城乡之间保有量差别不大
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，预计新一轮家电“以旧换新”促消耗政策实验
，在提升住民旧家电更新的同时也将加速农村地区油烟机、空调等品类保有量提升。

刺激政策落地对家电更新需求的刺激有望大于新增需求
，冰箱、洗衣机、空调等各人电品类有望优先受益。我们预计目今我国家电更新需求>新增需求（2008-2012年家电下乡时期产品已到替换期）
，其中
，更新需求里冰箱>洗衣机>空调；墟落新增需求里烟机灶具>空调（现在烟机灶具及空调城乡保有率有较大差别）。别的
，我们以为此轮家电促消耗政策将着重于推广高质量、绿色高能效类的产品
，将利于产品结构结构更优的龙头家电企业与优质零部件公司生长。